AI 硬件早期机构图谱：162 条出手里，谁在投早、谁在共投

口径：什么是本文的「AI 硬件」

本文把时间线中赛道分类为机器人（113 条）与芯片（49 条）的记录合并为 AI 硬件样本，共 162 条，其中 145 条（89.5%）披露了金额，涉及 132 个机构（按机构名字符串计），117 个能在本站名录中查到条目。细分主题以具身智能为绝对主力：具身智能/机器人基础模型 26 条、具身智能/人形机器人 19 条、AI 芯片 9 条，其余分布在人形机器人、机器人本体与半导体等主题上——这批样本里的「AI 硬件」，大头是具身智能，不是广义半导体。

时间上它很新：162 条中 117 条（72.2%）落在近 12 个月（2025-11 – 2026-10）。

第一个事实：没有庄家

与 AI 软件层 a16z 们的密度不同，AI 硬件出手极度分散：132 个机构里，出手 2 条及以上的只有 28 家，最高的也只有 3 条。这个赛道还没有出现靠笔数建立统治力的机构——对创始人是好消息：可谈的对象多，且名单远未固化。

（「早期」口径见文末口径注；表中机构均可在本站名录查到条目，其中华为哈勃、线性资本、美团龙珠、宁德时代战投、华登国际、Disruptive 在名录中未公开邮箱，联系时需走其官网渠道。）

「投早」的一档：早期占比说了算

162 条记录中，44 条（27.2%）的轮次原文属于种子、天使、Pre、A 轮（含 A+）及标注「早期」的轮次；若把 Series A 一并计入，则为 58 条（35.8%）。在出手 ≥2 条的机构里，早期占满或占大头的有：

• 华为哈勃科技投资：2 条均为早期——千寻智能（Spirit AI）是其早期重仓，视塔机器人亦为早期轮次；产业资本里少见的「下手在最前面」。
• 蓝驰创投：3 条中 2 条早期，是这批样本里「笔数＋投早」综合最靠前的纯 VC。
• 高瓴资本、线性资本、华登国际：各 2 条、均为早期。高瓴与线性都出现在它石智航的早期轮次中；华登国际的两条集中在微电子与智能硬件底层（宏钧微电子、诺因智能），是典型的硬科技早期打法。

共投信号：它石智航与弦引未来

早期项目被谁「一起投」，是判断热度最实在的信号。本样本里共投最密的两个早期项目：

• 弦引未来：蓝驰创投、高瓴资本、华映资本、阿里巴巴创业者基金均在其股东名单的时间线记录中出现；
• 它石智航：蓝驰创投、高瓴资本、线性资本三家共同出现，且均为早期轮次。

两家公司都属具身智能方向。早期轮次能凑齐 3–4 家有品牌的机构，通常意味着下一轮的定价与速度都会被抬升——这是数据里能直接读出的结论，不需要传闻。

地区结构：中美双中心

按记录归属：美元 67 条、中国 65 条几乎持平，其后港台 15 条、日本 6 条、深合区 5 条、欧洲 4 条。具身智能的早期出手是中美两地机构在同一批项目类型上正面竞争，这与 AI 软件层美元一家独大的格局不同。

给创始人的用法

1. 先按「早期占比」而不是名气筛名单：本文表格里的机构都留有真实早期记录，按你的轮次对号入座。
2. 顺着共投找人：投过它石智航、弦引未来的机构，对具身智能早期项目的判断框架已经过一轮校准，沟通成本最低。
3. 邮箱先行：上榜机构多数在名录中有公开邮箱；标注未公开的 6 家，走官网渠道，不要用网传地址。